附件2：大宗商品OTC业务高级研修班课程大纲
一、国际衍生品市场概述1、衍生品市场的历史和新发展
2、场外衍生品经营机构组织与管理架构
3、国际OTC市场的交易机制
1）客户需求
2）经纪商
3）经销商
4）交易所清算
4、全球金融衍生品市场的监管
5、全球主要合约及产品评述
6、谁是市场参与者？如何参与？
7、我国场外衍生品市场发展概况
二、衍生品市场产品概述1、国际商品期货市场交易模式与交易产品的创新
2、掉期（串换）
1）普通掉期
2）预付掉期
3）上下限掉期
3、期权
1）美式、欧式、亚式
2）看涨/看跌期权
3）定价模型概述
4）奇异期权
三、衍生产品交易策略与运用1、期权的希腊字母
2、期权交易策略
3、期权Delta套期保值交易策略
4、高端期权交易策略
5、衍生产品的套利交易
6、投资组合避险
7、高阶波动值交易
8、衍生产品的投机与趋势判断
9、对冲基金操作手法
四、衍生产品定价模型1、随机过程基础知识
2、Black-Scholes模型及其拓展
3、资产定价理论：鞅定价与风险中性定价
4、数值方法(二叉树定价法\蒙特卡罗模拟\有限差分)
五、结构化产品的设计与定价原理1、金融掉期产品架构
1）金融掉期的支付
2）支付轧差和出清轧差
3）掉期交易中的主要日期
2、权益类产品结构
3、结构型产品设计与定价原理
六、衍生品市场的清算与风险控制1、国际衍生品市场的主要清算模式
2、国际衍生品市场主要清算机构
3、国际衍生品市场清算的制度安排与相关规定
4、国际衍生品市场交易信息库的制度安排与相关设计规定
5、国际衍生品市场的风险管理介绍
6、投资组合风险管理
七、ISDA主协议与国际商品定义文件1、ISDA主协议的发展及主要条款
1）OTC交易的法律框架
2）合约可执行性
3）OTC合约结算流程
4）ISDA母协议下的独立交易现状
5）OTC法律文件的重要性
6）可清算CDS法律支持
2、国际商品定义文件介绍及实际应用
3、中国证券期货市场场外衍生品交易主协议及定义文件介绍
八、衍生产品设计和开发1、设计新衍生品合约的工作流程及方法
1）客户导向合约
2）结构化对冲
3）交易融资/项目融资相关合约
2、各环节技术工具功能及应用
1）交易执行平台
2）风险管理平台
3）信息交换平台
4）数据信息平台
5）市场分析工具
九、衍生品市场风险管理机制1、现代金融风险度量与管理技术概览
2、风险管理和风险值
1）机构如何测量风险——典型的估值模型和方法
2）风险矩阵
3）风险框架（风险值/压力测试/情景分析)
3、风险值和风险分配最佳实践
4、在风险管理中将宏观止损转化为可性风险值的逻辑
十、衍生品市场实务1、OTC交易团队组织架构
1）OTC衍生品用户典型公司业务管理架构
2）前台、中台和后台业务职责和人员安排
3）典型交易流程和组织管理
4）各团队典型激励模式
2、OTC经纪商与经销商的盈利模式
3、期权及期权做市商市场实务
4、大宗商品场外衍生品实例详解
十一、衍生品市场监管1、国际衍生品市场的监管模式与监管体系
2、《商品交易法》、《多德弗兰克法案》
3、G20与金融稳定理事会
4、我国发展金融衍生品市场基本原则和模式选择
5、国内衍生品市场的监管现状与未来趋势
十二、衍生产品设计与应用典型案例分析附件3：课程安排与拟邀讲师简介
大宗商品OTC业务高级研修班（潜龙一期）
日期
时间
内容安排
培训地点
课程一
第一天（周五）
上午
国际衍生品市场概述
宁波
下午
衍生品市场产品概述
宁波
衍生产品交易策略与运用
第二天（周六）
上午
衍生产品定价模型
宁波
下午
结构化产品的设计与定价原理
宁波
第三天（周日）
上午
衍生品市场的清算与风险控制
宁波
下午
研讨交流
宁波
课程二
第一天（周四）
上午
ISDA主协议与国际商品定义文件
北京
下午
衍生产品设计和开发
北京
第二天（周五）
上午
衍生品市场风险管理机制
北京
下午
衍生品市场实务
北京
第三天（周六）
上午
衍生品市场监管
北京
下午
衍生产品设计与应用典型案例分析
北京
第四天（周日）
上午
培训测试
北京
下午
研讨交流
北京
拟邀讲师简介：
里克·格罗夫先生。RutterAssociatesLLC的首席执行官，原国际掉期与衍生工具协会(ISDA)的首席执行官。格罗夫先生作为投资银行家和律师在金融市场工作超过了25年，格罗夫先生曾履任美国银行的董事总经理，领导全球大宗商品衍生品部门。ISDA之前,他曾作为市场商人在法国巴黎银行资本市场从事固定收益和衍生品工作，并主管在纽约的融资和固定收益银团业务。格罗夫先生目前担任美国律师协会关于经济发展金融工程特别工作组的主席。他曾担任CFTC全球市场顾问委员会和世界银行金融市场和发展会议顾问委员会委员。他曾代表衍生品行业在美国参议院和众议院作证。里克·格罗夫拥有哈佛大学法学院的法学博士学位和普林斯顿大学的文科学士学位。
约翰·W·拉布兹韦斯奇先生。原芝加哥商业交易所（CME）研究及产品设计部董事总经理，他开发的新型衍生产品包括：可交割掉期期货、美国超长期国债期货、新兴市场外汇期货等等。他曾负责任CME集团涵盖所有资产类别包括利率、股票、货币和大宗商品的新产品开发。在此之前，他曾担任日兴证券国际资产管理业务总经理，全面负责各种母基金的开发、销售和运营，管理资产约24亿美元。拉布兹韦斯奇先生还曾担任Fenchurch资本管理公司研究总监；Refco公司机构销售副总裁。拉布兹韦斯奇先生发表过多部著作，包括《芝加哥商品交易所集团风险管理手册》、《期货期权交易》、《金融期货交易》等，并且持有20多项美国专利涉及衍生品市场概念创新。
布拉德福特·里奇先生。能源咨询服务公司(EAS)的负责人。EAS提供有关于能源大宗商品研究，能源、天然气和电力流动性/定价分析，交收设施尽职调查，风险管理操作，现货/金融市场中心发展，期货/期权市场教育等咨询服务。当前EAS的项目包括：与美国页岩制品相关的风险管理研究、新英格兰地区天然气中心的发展、和一个正在进行的关于天然气和电力衍生品市场流动性的分析。在EAS之前，里奇先生曾履任芝加哥商品交易所集团（CME）能源研究和产品开发部执行总监。在这个位置上，他负责监督研发关于天然气、电力、美国煤炭、铀和环境排放物的合约。在纽约商品交易所（NYMEX）被CME收购之前，他曾是在NYMEX研究部副总裁。在NYMEX，他负责了关于HenryHub天然气期货合约全部的研究与开发。
柯林斯先生。NeoMarkets成立于年，旨在为全世界的原油贸易商、套保商、生产者、炼厂以及投机者提供一个通向全球原油现货及衍生品市场的通道。柯林斯先生在创立和领导NEOMarkets前，曾任全球最大的商品交易所——纽约商品交易所的主席。在柯林斯先生的带领下，纽约商品交易所获得了诸多成就：标准普尔的A++信用评级，《能源风险》杂志评选的“年度交易所”，以及推出Clearport清算系统——首个在商业上获得巨大成功的场外清算平台。年，柯林斯先生与NASDAQ一同筹建了一家全新的交易清算所——国际衍生品清算集团（IDCG），并于近期转让给LCHClearnet。
王海东先生。现任中证资本管理（深圳）有限公司总经理。曾任中国证监会中证金融研究院研究员（期货组负责人）、芝加哥商业交易所集团(CMEGroup)能源产品研发部高级经济学家、ConEdisonSolutions产品结构与定价部高级研究员、对冲基金LYZCapitalAdvisors交易员等职。王海东先生在商品和股指期货交易、现货产品开发与贸易、场内/场外衍生品开发与定价等方面具有丰富的管理和实践经验，曾推出全球第一个容量电价期货市场和数十种期货、OTC产品。年底，王海东先生作为中国证监会重点引进人才，担任中证金融研究院研究员（期货组负责人），负责多层次商品市场建设、期货及衍生品市场的法律制度与监管等方面研究。
徐纲先生。摩根大通银行大宗商品交易和数量研究部门副总裁。他拥有13年大宗商品交易研究，建模，结构性产品设计，定价和商品交易公司，资源公司的并购经验。徐先生曾经参与北美，欧洲，亚洲的石油，成品油，天然气，电力，商品煤，农产品，金属，和海运方面的交易。主持开发了一系列纸面和实物交易的定价和风险管理模型。并在帮助客户理解风险，发现价值方面积累了丰富的操作经验。徐先生曾先后任职Constellation能源公司和高盛银行。他曾是Constellation能源公司交易批准委员会的成员和天然气，煤，航运，研究，定价和风险管理研究的开创者。在高盛银行期间，徐先生在参与开发公司的实物交易系统和信用风险管理系统的同时，设计并促成了与日本，东南亚，中国，韩国的多项商品交易。在国际金融危机期间直接参与了高盛银行亚洲客户的信用管理和交易重组，由此积累了丰富的危机管理经验。
张英华先生。现任上海华通白银国际交易中心（自贸区）总裁。曾任芝商所（CME）执行总监，负责制定芝商所的中国业务发展战略及合作业务。在此之前，张英华先生曾负责美国芝加哥CME总部负责风险管理工作，包括监控市场波动对清算会员的影响，管理芝商所清算系统的信用对手方风险敞口，并向其他交易提供有关新产品和风险评估方法方面的咨询。在清算业务方面，张英华先生曾负责芝商所在亚太地区OTC市场的申请，并取得香港、日本、新加坡和澳洲地区的场外OTC业务清算牌照。他亦协助多家国内期货公司成功申请成为芝商所交易和清算会员。同时，张先生经常被邀请向证监会和人民银行提供市场发展的咨询和专题培训。张英华先生毕业于香港大学，获得经济金融学学士学位，并在伊力诺理工大学获得金融硕士学位。他同时是一名注册金融风险管理师（FRM）
金斌先生。前摩根斯坦利（MorganStanley）定价分析部助理副总裁，长期在国际金融机构从事金融衍生品的设计定价与交易策略分析，对全球金融衍生品市场的交易和运作具有丰富的经验。金斌先生与其合伙人于今年创立金融科技公司BachelierTechnology，目前公司团队正利用自身丰富的海外市场交易及技术开发经验，搭建覆盖多种资产种类的金融交易平台，为国内买方和卖方提供全球最前沿的交易和管理服务。
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